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【央视新闻客户端】

  【导读】29位200亿元级基金经理中,11人同时实现近1年、3年及5年均取得持续正超额

  中国基金报记者 方丽 孙晓辉

  2025年已然远去 ,站在2026年初回望过去十年,主动权益基金交出了一份怎样的成绩单?

  基于最新的统计数据,我们深度复盘了主动权益基金的利润版图 ,并梳理了管理规模超200亿元的基金经理超额收益图谱。

  数据显示,在跨越牛熊的市场周期中,行业整体为投资者创造了可观的长期利润 ,十年创利近万亿元,头部公司贡献较大 。同时,在经历了市场风格的剧烈切换后 ,那些管理规模庞大的“顶流 ”基金经理管理能力出现显著分化:29位200亿元级基金经理在其管理时间最长的代表产品上 ,只有11人同时实现近1年 、近3年及近5年均跑赢业绩比较基准,取得持续的正超额收益。

  十年创利近万亿元

  头部公司贡献集中

  据Wind统计,截至2025年底 ,全市场主动权益基金(分为普通股票、偏股混合、灵活配置型,并剔除成立未满六个月产品)近十年累计创造利润达9459.84亿元。在刚过去的2025年,行业已实现了10759.88亿元的年度利润 。

  利润创造呈现出较高的行业集中度。在总计4460只产品中 ,利润排名前十的基金公司贡献了近四成。其中,易方达基金 、兴证全球基金、富国基金位列近十年利润榜前三甲,利润规模均超过400亿元 。

  其中 ,易方达基金以近十年709.20亿元的总利润位居榜首,其主动权益管理规模也达到2622.66亿元。兴证全球基金虽然总规模不及一些巨头,但凭借极高的单只产品盈利能力 ,十年总利润达到576.61亿元。

  一个更关键的指标是“投入产出比”,即“十年利润/规模” 。在这一维度上,一些“精耕细作 ”的公司脱颖而出 。交银施罗德基金以56%的比率高居第一 ,意味着其用相对较小的规模(765.33亿元)创造了巨大的长期利润(428.59亿元)。兴证全球基金和华安基金也表现卓越 ,其比率分别达到48%和47%,显著高于行业25%的平均水平,体现了高效的主动管理能力。

  从单只产品维度观察 ,更能识别穿越周期的力量 。在近十年的维度上,一批历经市场考验的“长跑健将”浮出水面。例如,兴全合宜A以130.56亿元的十年利润位居全市场第一。中欧时代先锋A、兴全新视野 、兴全商业模式优选A紧随其后 ,创造的十年利润均超过或接近90亿元 。若拉长至产品整个生命周期,一些运作超过十五年的老牌基金,如兴全趋势投资 ,其历史累计利润已突破200亿元,成为行业长期价值的标杆。

  在2025年度的单只基金利润榜上,情况则有所不同 ,部分管理人凭借精炼的产品线创造了极高的“利润密度”。例如,睿远基金 、泉果基金等公司,凭借少数几只产品便实现了极高的单基平均利润 。同时 ,兴证全球基金、易方达基金等大型公司在产品数量较多的情况下 ,单只基金的平均利润也位居行业前列,全面展现了投研实力。尤其兴证全球基金的单只产品平均利润高达20.59亿元,是行业平均水平(2.12亿元)的近10倍。

  29人管理规模超200亿元

  11人获得持续超额收益

  随着过去一轮牛市 ,资金迅速向公认的优质管理人集中,规模超200亿元的“顶流 ”基金经理也在扩容 。

  另据Wind统计(Wind分类:普通股票、偏股混合 、灵活配置(参考天相),剔除成立未满六个月产品) ,截至2025年末,管理主动权益产品规模超过200亿元的基金经理已达29人。从公司分布看,兴证全球、广发基金、中欧基金各有3位基金经理在列。

  然而管理大规模资金也对持续获取超额收益的能力提出了严峻挑战 。数据显示 ,在这29位200亿级“顶流”基金经理中,仅11位能在其管理时间最长的代表产品上,同时实现近1年

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